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外管局表态正研究托宾税政策 信息时报讯  (记者 徐岚) 近日市场盛传,为了限制人民币外汇投机性交易,央行已起草外汇交易托宾税规则并将实施托宾税,消息一出引发市场热议。昨日,外管局综合司司长王允贵在新闻发布会上表示,近期中国资金流出压力明显缓解,“我国现行外汇管理工具箱是足够的,托宾税是正在研发的工具之一。”  相应政策推出并无明确时间表  托宾税(Tobin Tax)是指对所有的外汇交易,包括资本流入、流出交易,都按统一税率征税,2008年国际金融危机爆发后,托宾税抑制投机功能得到各国政府普遍重视。巴西、韩国、欧盟等多个国家和地区选择了对所有金融工具的买卖进行征税。  近年来国内学者对于中国开征“托宾税”也多次提过建议,认为作为间接调控经济的一种手段,“托宾税”管理成本相对较低,能够平抑金融市场的汇率波动,多个发达国家和发展中国家的实践证明,征收该税不仅降低了央行外汇冲销成本,还控制了外资流入的规模,基本实现了短期资本长期化的目标。去年0月,央行副行长易纲在《中国金融》杂志撰文称:为防范异常跨境资金流动风险,将充实以逆周期调节为主的政策预案,深入研究推出“托宾税”(即外汇交易税)、无息存款准备金、外汇交易手续费等价格调节手段,抑制短期投机套利资金流出入。  据市场消息称,中国托宾税的初始税率可能暂定为0,旨在先建立相关制度,而非立即开征。不过,王允贵昨日并未对托宾税细节作出表态,相应政策推出并无明确时间表。  税制规则设计需审慎考量  一位国有大行外汇分析师刘新亮接受信息时报记者采访时表示,自去年“8S汇改”以来,央行高层官员曾在不同公开场合提及引入托宾税的可能性,此前对远期售汇征收风险准备金就是一种“隐性”的托宾税。但他同时表示,虽然目前关于托宾税不乏各种理论探讨和实践摸索,但托宾税实施时间应该还比较远。  “托宾税作为一种税制,一旦常态化将可能影响人民币的国际化进程。而且当前资本项目正处于逐步开放的进程中,如何处理好资本项目原有的额度管理、行政审批,与托宾税方案的衔接,人民币离岸市场正在起步发展阶段,引入托宾税会对离岸市场发展产生何种冲击,这都是需要统筹考虑的问题,在进行具体的税制规则设计时,需要更为审慎和科学的考量。”  中金公司对此则表示,托宾税是中国加强金融稳定努力的一部分,相关举措不仅是对资本流出的政策反应,也是建立跨境资本流动宏观审慎框架的重要尝试。不过短期来看,该政策对情绪面的影响可能要大于其任何实质性影响。考虑到目前中国增长和货币仍面临诸多不确定性,此举或不利于市场情绪,使人民币汇率短期承压。央行有必要对新政策的意图和性质进行沟通以便消除市场疑虑。  分析  跨境资金流出压力缓解  刘新亮告诉信息时报记者,近期人民币汇率大体稳定,但资本流出似在持续,或需进一步政策对应。外管局昨日公布数据显示,去年2月、今年月和2月,非银行部门跨境资金净流出分别为725亿、558亿和305亿美元,外汇资金净流出分别为40亿、20亿和05亿美元。其中,2月份跨境资金净流出较月份减少45%,外汇资金净流出减少48%。3月以来,跨境资金日均净流出较2月份进一步减少。王允贵表示,其他外汇管理相关工具也在研究之中,包括对远期头寸抛售征收税费,央行正对相关试点工作进行测试。  此外王允贵还表示,中国居民个人到境外购买保险需符合国内保险和外汇管理法规;人寿保险和投资返还分红保险是金融和资本项下管理,对这种产品法规没明确允许。  托宾税  托宾税(Tobin Tax)是指对所有的外汇交易,包括资本流入、流出交易,都按统一税率征税,从而缓解国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定,旨在减少纯粹的投机性交易。这种税种以诺贝尔经济学奖得主詹姆斯S托宾命名,最早由托宾在972年的普林斯顿大学演讲中提出,形象比喻为“往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子”。  作者:徐岚